Sau giai đoạn trầm lắng đầu năm, ngành dược Việt Nam trong quý II/2025 đã ghi nhận những tín hiệu phục hồi rõ rệt về doanh thu, đặc biệt ở nhóm sản phẩm kê đơn và dược phẩm thiết yếu. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh vẫn lớn khi cuộc đua mở rộng thị phần và chuyển đổi số diễn ra ngày càng quyết liệt.
Loạt doanh nghiệp báo lãi đậm
Công ty dược lớn nhất sàn chứng khoán Dược Hậu Giang (HoSE: DHG) ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.184,2 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ.
Song giá vốn hàng bán lại giảm nhẹ xuống 599 tỷ đồng giúp lợi nhuận gộp của công ty tăng 17% lên 585 tỷ đồng. Nhờ đó, biên lãi gộp của công ty cải thiện từ 45% cùng kỳ lên 49,4% ở kỳ này, đây là mức cao nhất kể từ năm 2015 tới nay.
Trừ đi các chi phí, Dược Hậu Giang báo lãi sau thuế đạt 236,9 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ. Công ty cho biết sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc cơ cấu sản phẩm được điều chỉnh theo hướng gia tăng giá trị.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu thuần đi ngang so với cùng kỳ 2.378,8 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng 22% lên 565,5 tỷ đồng và là mức cao nhất kể từ trước đến nay.
Với kết quả đạt được, Dược Hậu Giang đã thực hiện được 46% kế hoạch doanh thu và 60% mục tiêu lợi nhuận sau nửa năm.
Công ty Cổ phần Dược – Trang thiết bị y tế Bình Định (Bidiphar, HoSE: DBD) cũng ghi nhận nhiều điểm sáng với doanh thu thuần công ty đạt gần 475 tỷ đồng, tăng 10% so với con số 433 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Song giá vốn chỉ tăng hơn 5% giúp công ty ghi nhận lãi gộp 242 tỷ đồng, tăng 14%.
Dù chi phí quản lý doanh nghiệp dù gấp 2,8 lần lên 58 tỷ đồng, song các chi phí tài chính và chi phí bán hàng giảm lần lượt xuống còn 3,5 tỷ đồng và 82 tỷ đồng, tương ứng giảm 22% và 18%.
Kết quả, Bidiphar ghi nhận lợi nhuận sau thuế 90 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ và là quý tăng trưởng thứ 6 liên tiếp của công ty.
Lũy kế nửa đầu năm 2025, Bidiphar ghi nhận doanh thu 916 tỷ đồng và lãi trước thuế 202 tỷ đồng, lần lượt tăng 12% và 9% so với cùng kỳ. So với kế hoạch đề ra, công ty đã đạt 46% mục tiêu doanh thu và hơn 60% mục tiêu lãi trước thuế sau 6 tháng.
Tương tự, Dược phẩm Imexpharm (HoSE: IMP) ghi nhận doanh thu thuần 633 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 38,7% lên 40,1% và chi phí bán hàng tăng thấp hơn doanh thu.
Nhờ đó, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 90,3 tỷ đồng, tăng 37% so với nền thấp cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận đạt 165 tỷ đồng, tăng 29%.
Doanh nghiệp cho biết, cả 2 kênh bán hàng OTC và ETC (kênh bệnh viện) đều ghi nhận tăng trưởng tích cực. Tuy nhiên, khác với cùng kỳ năm trước động lực đến từ kênh ETC thì năm nay động lực tăng trưởng chính đến từ sự bứt phá của kênh OTC với mức tăng 32% so với cùng kỳ.
Đây là lần đầu tiên kênh OTC dẫn dắt tăng trưởng chung của toàn công ty sau giai đoạn chững lại năm 2023–2024. Sự phục hồi của kênh OTC được ghi nhận ở tất cả các khu vực, đặc biệt là miền Bắc có mức tăng trưởng 70%. Trong khi đó, kênh ETC vẫn duy trì đà tăng 24% so với cùng kỳ.
Biên lợi nhuận cải thiện nhờ tối ưu hóa kế hoạch sản xuất, cùng với hỗ trợ từ xu hướng giảm nhẹ giá nguyên liệu đầu vào (API).
Bức tranh trái chiều
Bên cạnh những doanh nghiệp báo lãi tăng trưởng, vẫn còn một vài cái tên ghi nhận kết quả kinh doanh đi lùi trong quý II/2025.
Đơn cử Tổng Công ty Dược Việt Nam – CTCP (Vinapharm, UPCoM: DVN) ghi nhận doanh thu thuần của 1.400 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ năm trước. Song lợi nhuận sau thuế lao dốc 42%, còn 150 tỷ đồng.
Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần giảm 3% xuống còn 2.642 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm đến 33%, còn 236 tỷ đồng.
Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận sụt giảm mạnh là do chi phí tài chính tăng đột biến. Theo Vinapharm, trong quý II/2025, giá cổ phiếu của một số công ty mà đơn vị đang đầu tư giảm mạnh, dẫn đến khoản trích lập dự phòng đầu tư tài chính cao hơn so với cùng kỳ. Trong khí đó, quý II/2024, công ty từng được hoàn nhập dự phòng, tạo ra mức lợi nhuận cao hơn đáng kể.
Ngoài ra, sự sụt giảm lợi nhuận sau thuế từ một số công ty liên kết cũng ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh hợp nhất của Vinapharm trong kỳ.
Cùng hoàn cảnh, CTCP Dược phẩm Agimexpharm (UPCoM: AGP) ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm nhẹ 2% xuống 11,71 tỷ đồng dù doanh thu tăng 9% lên 207 tỷ đồng. Nguyên nhân do giá vốn hàng bán cùng các chi phí tăng mạnh so với cùng kỳ.
CTCP Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (HNX: PMC) cũng báo lãi quý II/2025 giảm 8% còn gần 22,4 tỷ đồng; CTCP Dược Lâm Đồng (HNX: LDP) ghi nhận lãi giảm 3% xuống hơn 1,2 tỷ đồng…
Triển vọng ngành dược trong thời gian tới
Kết quả khảo sát của Vietnam Report cho thấy, 66,6% số doanh nghiệp đặt niềm tin vào sự phát triển của thị trường dược phẩm trong năm nay, chỉ 13,4% dự đoán sẽ đối mặt với nhiều thách thức hơn, trong khi 20% giữ quan điểm rằng thị trường sẽ duy trì trạng thái ổn định, không có nhiều biến động so với năm 2024.
Kênh phân phối thuốc ở các bệnh viện (ETC) vốn chiếm ưu thế trong doanh thu của ngành, được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì và chứng kiến sự tăng trưởng nhờ chính sách bảo hiểm y tế toàn dân và các quy chế đấu thầu thuốc trong bệnh viện được nới lỏng và thông thoáng hơn, cùng với đó là sự gia tăng nhu cầu về các sản phẩm dược phẩm chuyên biệt, đặc biệt là những loại thuốc hiếm, thuốc sinh học và thuốc điều trị các bệnh hiểm nghèo.
Về dài hạn, thị trường dược phẩm và thiết bị y tế, chăm sóc sức khỏe được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng cao và dư địa phát triển lớn. Việt Nam đang thuộc nhóm quốc gia có tốc độ tăng trưởng ngành dược nhanh nhất thế giới, với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) dự kiến đạt 6-8% trong giai đoạn 2023-2028 (theo IQVIA).
Bên cạnh những thuận lợi, ngành Dược & Thiết bị y tế, Chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam vẫn đối mặt với không ít thách thức.
Bên cạnh đó, theo dự báo của Statista, doanh thu thị trường thiết bị y tế Việt Nam cũng ghi nhận sự tăng trưởng ổn định qua các năm, từ mức 922 triệu USD năm 2016 lên 1,6 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến đạt 2,5 tỷ USD vào năm 2029.
Bên cạnh những thuận lợi, ngành Dược & Thiết bị y tế, Chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam vẫn đối mặt với không ít thách thức. Hiện tại, cơ sở hạ tầng, trình độ kỹ thuật và công nghệ vẫn còn hạn chế, trong khi thiếu các khu công nghiệp dược - sinh học tập trung.
Các doanh nghiệp dược phẩm trong nước chủ yếu có quy mô nhỏ, doanh thu và vốn đầu tư còn khiêm tốn, chưa xuất hiện các tập đoàn lớn mang tầm vóc quốc gia. trong bối cảnh phần lớn doanh nghiệp có tiềm lực tài chính thấp, quy mô khiêm tốn.
Bên cạnh đó, sự dịch chuyển từ thuốc hóa dược sang các loại thuốc sinh học hoặc sinh học tương tự đòi hỏi những bước cải tiến lớn về công nghệ và năng lực tiếp nhận, chuyển giao công nghệ. Ngoài ra, quá trình chuyển đổi số trong ngành còn chậm, đặt ra áp lực cần có các giải pháp chính sách đồng bộ và sự quyết tâm từ các doanh nghiệp.
