Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 với kết quả tăng trưởng mạnh ở cả doanh thu và lợi nhuận, song dòng tiền kinh doanh vẫn tiếp tục âm.
Trong quý III/2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 1.098 tỷ đồng, tăng 334% so với cùng kỳ năm 2024. Giá vốn tăng chậm hơn doanh thu, đạt 323 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 776 tỷ đồng, gấp gần 5 lần cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 62,6% lên 70,6%.
Nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản với 1.080 tỷ đồng, tăng 352% so với năm trước, trong khi mảng cung cấp dịch vụ và cho thuê mang về lần lượt 14 tỷ và 4,3 tỷ đồng.
Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế của Nhà Khang Điền đạt 526 tỷ đồng, cao gấp 8 lần cùng kỳ, đây cũng là mức cao nhất kể từ khi công ty niêm yết năm 2010.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 2.857 tỷ đồng, tăng 132%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 841 tỷ đồng, tăng 105% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 75% kế hoạch doanh thu và 84% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Đáng chú ý trong bức tranh tài chính của doanh nghiệp, mặc lợi nhuận tăng mạnh, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Khang Điền vẫn âm 3.294 tỷ đồng trong 9 tháng, chủ yếu do gia tăng các khoản phải thu và chi trả cho phát triển dự án.
Dòng tiền kinh doanh của Nhà Khang Điền âm nhiều năm liên tiếp.
Để bù đắp, công ty tăng cường vay nợ, khi dòng tiền thu từ đi vay trong 9 tháng đạt 4.844 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và vượt cả tổng mức huy động của năm 2024. Đây là năm thứ 5 liên tiếp doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền âm.
Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Nhà Khang Điền đạt 33.081 tỷ đồng, tăng gần 8% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm tới 92,5%, tương đương hơn 30.500 tỷ đồng.
Hàng tồn kho tiếp tục là khoản mục lớn nhất với 23.086 tỷ đồng, chiếm gần 70% tổng tài sản, tăng 4,1% so với đầu năm.
Phần lớn hàng tồn kho nằm tại các dự án như khu dân cư Tân Tạo (8.272 tỷ đồng), khu dân cư Bình Trưng Đông (4.764 tỷ đồng), dự án Đoàn Nguyên - Bình Trưng Đông (3.668 tỷ đồng), khu dân cư Bình Hưng 11A (1.910 tỷ đồng) và khu định cư Phong Phú 2 (1.864 tỷ đồng).
Ngoài ra, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 1.672 tỷ đồng, tương đương 5% tổng tài sản. Tiền và tương đương tiền giảm 20% so với đầu năm, còn 2.682 tỷ đồng.
Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 12.703 tỷ đồng, tăng 12,4% so với đầu năm.
Trong đó, vay và nợ thuê tài chính chiếm phần lớn với 9.884 tỷ đồng, tương đương gần 30% tổng nguồn vốn. Cơ cấu vay gồm 1.651 tỷ đồng ngắn hạn, tăng 50%, và 8.233 tỷ đồng dài hạn, tăng 37,3%.
Các khoản vay của Nhà Khang Điền chủ yếu tại OCB, MB, VietinBank và BIDV, phục vụ cho các dự án Bình Trưng Đông, Tân Tạo A, 11A giai đoạn 1, KCN Lê Minh Xuân mở rộng và Phong Phú 2, với lãi suất phổ biến trong khoảng cơ sở cộng thêm 2,3 - 3,7%/năm.
