Hướng tới ngưỡng 1.380 điểm
Trong những phiên sau đó, chỉ số có phần giằng co quanh vùng cản 1.370 điểm, nhưng lực cầu cuối phiên - đặc biệt ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt - đã giúp VN-Index đóng cửa tuần trong sắc xanh và chính thức vượt mốc 1.370 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản lại giảm nhẹ, cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng trước đà phục hồi.
Phần lớn nhóm ngành ghi nhận diễn biến tích cực. Dẫn dắt thị trường là nhóm bất động sản, nổi bật với sự trở lại của VIC và VHM, đóng góp hơn 14 điểm cho VN-Index. Bên cạnh đó, MSN tiếp tục tăng mạnh, cùng với nhóm bảo hiểm và chứng khoán duy trì sắc xanh, góp phần hỗ trợ tâm lý thị trường. Nhóm ngân hàng phân hóa, tuy nhiên một số mã như BID, VPB, CTG thu hút dòng tiền vào cuối tuần sau thông tin tích cực về chính sách xử lý nợ xấu (Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Các tổ chức tín dụng được Quốc hội thông qua sáng 27/6/2025, chính thức luật hóa quyền thu giữ tài sản bảo đảm của tổ chức tín dụng). Ngược lại, nhóm dầu khí điều chỉnh nhanh theo xu hướng giá dầu thế giới.
 |
Khối ngoại quay lại bán ròng trong hai phiên cuối tuần, với tổng giá trị gần 650 tỷ đồng trên sàn HOSE. Các mã bị bán ròng mạnh có thể kể đến VIC, STB, VPB và FPT. Dù vậy, các cổ phiếu như HPG, SSI, VND, DGW và DBC vẫn giữ được sức hút với lực mua ổn định.
Dù trạng thái giằng co và tâm lý phòng thủ vẫn hiện diện, thị trường đã giữ được đà hồi phục trong tuần qua nhờ lực đỡ từ dòng tiền nội và sự trở lại của các cổ phiếu trụ. Tuy nhiên, xu hướng tăng chưa thực sự lan tỏa rộng, phản ánh tâm lý thận trọng vẫn bao phủ mặt bằng chung. Với diễn biến cải thiện về cuối tuần - đặc biệt là lực cầu quay lại ở nhóm dẫn dắt - VN-Index vẫn có cơ hội nối dài đà tăng, hướng đến vùng kháng cự tiếp theo quanh 1.380 điểm trong tuần này.
Ngành dược: Triển vọng tăng trưởng ổn định
Ngành dược tiếp tục cho thấy triển vọng tăng trưởng ổn định trong năm 2025, dựa trên nhiều yếu tố nền tảng tích cực. Quy mô thị trường đã tăng mạnh từ 3,4 tỷ USD năm 2015 lên gần 7 tỷ USD năm 2023, với tốc độ tăng trưởng dự kiến 6-8% giai đoạn 2023-2028 (theo IQVIA). Điều này phản ánh sự gia tăng chi tiêu y tế nhờ thu nhập đầu người cải thiện, nhận thức về chăm sóc sức khỏe ngày càng cao và xu hướng già hóa dân số. Tỷ lệ người trên 60 tuổi tại Việt Nam chiếm khoảng 14% năm 2023, dự kiến tăng lên hơn 25% vào năm 2050, kéo theo nhu cầu sử dụng thuốc và dịch vụ y tế ngày càng lớn.
Bên cạnh đó, các chính sách hỗ trợ từ Nhà nước tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Luật Dược sửa đổi chính thức có hiệu lực từ 1/7/2025 sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho ngành bằng cách tinh giản thủ tục, ưu tiên cấp phép và thúc đẩy đầu tư trong nước, cũng như khuyến khích phát triển các chuỗi nhà thuốc hiện đại, thương mại điện tử dược phẩm. Ngoài ra, Luật Đấu thầu năm 2023 ưu tiên thuốc nội địa đạt chuẩn EU-GMP, mở ra cơ hội giành lại thị phần từ các sản phẩm nhập khẩu.
Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với thách thức lớn về phụ thuộc nguyên liệu. Hiện 70% nguyên phụ liệu dược phẩm được nhập khẩu từ Trung Quốc và 17% từ Ấn Độ, khiến nguồn cung dễ bị gián đoạn và chịu áp lực biến động giá. Trong khi đó, tỷ lệ thuốc sản xuất trong nước mới đáp ứng khoảng 60% nhu cầu, với mục tiêu đến năm 2030 nâng lên 80% và sản xuất được 20% nguyên liệu.
Kênh ETC (bán thuốc qua bệnh viện) tiếp tục là động lực tăng trưởng nhờ chính sách bảo hiểm y tế và ưu tiên thuốc nội địa trong đấu thầu. Nhiều doanh nghiệp nội địa đã tập trung đầu tư nâng cấp nhà máy đạt tiêu chuẩn EU-GMP nhằm tận dụng lợi thế này. Tiêu biểu như Imexpharm đã vận hành 11 dây chuyền EU-GMP, giúp doanh thu kênh ETC tăng trưởng 54% trong năm 2024.
Nhìn chung, ngành dược Việt Nam đã có một bước chuyển mình đáng kể từ sau dịch Covid-19 và sự thay đổi trong các hình thức bán thuốc qua kênh ETC. Các doanh nghiệp dược hiện nay đang thu hút nhiều sự chú ý từ các đối tác nước ngoài, thể hiện qua các thương vụ M&A diễn ra trong các năm qua.
