Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDC
CTCK Vietcombank (VCBS)
Khi áp lực thuế quan dần hạ nhiệt, FDI lĩnh vực sản xuất được kỳ vọng sẽ ghi nhận tín hiệu tích cực qua đó thúc đẩy sự phục hồi của hoạt động cho thuê đất Khu công nghiệp trong năm 2026. Với quỹ đất sẵn sàng cho thuê tại các vị trí chiến lược, các dự án mới của Tổng công ty IDICO - CTCP (IDC - sàn HNX) hứa hẹn sẽ là động lực tăng trưởng then chốt cho doanh nghiệp trong giai đoạn tới.
VCBS dự báo doanh thu năm 2026 của IDC đạt 9.322 tỷ đồng (tăng trưởng 8,54% so với năm trước) và lợi nhuận thuần đạt 2.079 tỷ đồng (tăng trưởng 7,62%). Dựa trên lợi thế dòng tiền ổn định và năng lực triển khai dự án hiệu quả, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua với cổ phiếu IDC với mức định giá trị hợp lý là 53.433 đồng/cổ phiếu.
Triển vọng doanh nghiệp: thứ nhất là FDI sản xuất kỳ vọng phục hồi rõ nét hơn. Chúng tôi kỳ vọng FDI sản xuất sẽ có những tín hiệu tích cực nhờ các yếu tố: (1) Lo ngại về thuế quan dần hạ nhiệt, (2) Các doanh nghiệp FDI đã chuẩn bị xong các kế hoạch thích ứng và (3) Việt Nam vẫn duy trì các lợi thế trong thu hút đầu tư.
Thứ hai là động lực từ nguồn cung tại các vị trí chiến lược. Hoạt động cho thuê của IDC đã có những tín hiệu phục hồi tích cực kể từ quý IV/2025. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ rõ nét hơn khi sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại trong bối cảnh IDC đã chuẩn bị sẵn sàng nguồn cung mặt bằng tại các vị trí chiến lược. VCBS dự báo tổng diện tích cho thuê tại các dự án sẽ đạt 107,7 ha (+30% yoy) trong năm 2026.
Thứ ba là các mảng phụ trợ tăng trưởng ổn định. Dòng tiền ổn định từ mảng năng lượng và thu phí đường bộ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ổn định trong năm qua. Ngoài ra, hiện IDC đang tích cực triển khai dãy nhà xưởng xây sẵn và Nhà ở xã hội qua đó tăng cường thu hút đầu tư trong hệ sinh thái các KCN của mình. Trong đó NXXS tại Nhơn Trạch hiện đã được điều chỉnh quy hoạch giúp bổ sung thêm 18 ha qua đó bổ sung đáng kể nguồn cung nhà xưởng tại đây.
Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VHC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC sử dụng các phương pháp định giá là so sánh FCFF, FCFE, P/E và P/B. Với các phương pháp định giá trên, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu là 69.350 đồng/cp đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE).
Mức giá đóng cửa của VHC tại ngày 04/3/2026 là 62.000 đồng/CP tương ứng với tiềm năng tăng trưởng 11,8%, vì vậy, chúng tôi đưa ra khuyến nghị NEUTRAL với VHC ở mức giá mục tiêu này.
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu HSG
CTCK DSC
Kết quả kinh doanh quý I niên độ tài chính 2026 của Tập đoàn Hoa Sen (HSG) cho thấy sự suy yếu rõ rệt so với cùng kỳ. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 8.383 tỷ đồng (giảm 18% so với cùng kỳ) và 62 tỷ đồng (giảm 62%). Với kết quả này công ty đã hoàn thành 22% kế hoạch doanh thu và 12% kế hoạch lợi nhuận kịch bản thấp nhất cho niên độ tài chính năm 2026.
Với bối cảnh kinh doanh kém khả quan, DSC cho rằng mức định giá phù hợp cho HSG là 12.300 đồng/CP, tương ứng với mức P/B dự phóng là 0,64 lần và khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu này.
