Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 111.800 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Doanh thu quý I/2023 của CTCP FPT (FPT) đạt 11.681 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái), tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu tích cực với đóng góp chính từ mảng công nghệ thông tin nước ngoài và Giáo dục.
Lợi nhuận sau thuế đạt 1.810 tỷ đồng (tăng trưởng 18%). Biên lợi nhuận gộp trong quý I/2023 của FPT giảm so với cùng kỳ do (1) chi trả bản quyền cho mảng PayTV (2) mảng công nghệ thông tin trong nước ảm đạm, thiếu các hợp đồng có biên lợi nhuận cao từ ngành Ngân hàng hay bất động sản.
Trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng xu hướng chi tiêu cho chuyển đổi số gia tăng sẽ củng cố triển vọng mảng công nghệ thông tin nước ngoài của FPT do (1) FPT có thể duy trì lợi thế về chi phí nhân lực so với các đối thủ cùng khu vực (2) FPT có năng lực, kinh nghiệm trong tư vấn và thực hiện chuyển đổi số.
Chúng tôi kỳ vọng mảng giáo dục sẽ đóng góp tích cực vào tăng trưởng kết quả kinh doanh của toàn tập đoàn và tiếp tục đà tăng trưởng mạnh trong năm 2023 do (1) Nhu cầu nhập học lớn. Số lượng học sinh của FPT Education đã đạt đến mốc Mega, tương đương với hơn 100.000 người học (tăng 45%). Điều này cho thấy nhu cầu lớn đối với dịch vụ giáo dục của FPT (2) FPT mở rộng thêm các cơ sở giáo dục tại tỉnh và địa phương trên cả nước
Dựa trên định giá FCFF và P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT. Giá mục tiêu là 111.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 30% so với giá tại ngày 22/06/2023.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NTC
CTCK SSI (SSI)
Cổ phiếu của Công ty cổ phần Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC – UPCoM) đang giao dịch với P/E và P/B dự phóng 2023 lần lượt là 13,1x và 5,0x – cao hơn mức P/E trung bình của các chủ đầu tư KCN là 11,5x và P/B là 2,1x.
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu NTC, với giá mục tiêu là 185.900 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 13,8%) dựa trên định giá RNAV.
Chúng tôi cho rằng Khu công nghiệp NTC3 sẽ bắt đầu hoạt động vào cuối năm 2023 với diện tích đất thương mại là 254 ha, trong bối cảnh các khu công nghiệp tại Bình Dương đã hết đất cho thuê với tỷ lệ lấp đầy đạt trên 92%.
Khu công nghiệp NTC3 sẽ là nguồn doanh thu chính của NTC, với tỷ suất lợi nhuận gộp dự báo trên 45% và NPV của dự án là 2,5 nghìn tỷ đồng.
