VN-Index lùi về vùng hỗ trợ
Thị trường tiếp tục duy trì trạng thái giằng co trong biên độ 1.600 - 1.700 điểm. Nhịp điều chỉnh đầu tuần được hỗ trợ tốt tại vùng 1.600 - 1.630, giúp VN-Index hồi phục trở lại vùng kháng cự 1.700 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền thận trọng khiến đà hồi phục không bền và chỉ số lùi về vùng hỗ trợ vào cuối tuần. VN-Index kết thúc tuần giảm gần 44 điểm, đóng cửa tại 1.639,65 điểm, trong khi thanh khoản suy giảm với giá trị giao dịch bình quân chỉ khoảng 26.000 tỷ đồng/phiên.
 |
Diễn biến thị trường tuần qua cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. VN30 chịu áp lực lớn nhất, đặc biệt từ nhóm Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) khi nhóm này lấy đi hơn 40 điểm của VN-Index. Nhóm tài chính - ngân hàng cũng giao dịch kém tích cực. Ngược lại, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm vừa và nhỏ, cùng các ngành có câu chuyện riêng như dầu khí (PVD, PVS), bất động sản nhà ở (KDH, NLG), hóa chất, năng lượng; trong khi FPT tiếp tục đóng vai trò neo giữ tâm lý. Số lượng cổ phiếu vượt MA20 tăng trở lại, cho thấy dù nhóm vốn hóa lớn suy yếu, độ rộng thị trường vẫn đang cải thiện.
Khối ngoại giảm bán ròng, tập trung bán ở các mã MBB, VIC, SSI, VHM… Ở chiều ngược lại, FPT, VPB và MWG được mua ròng nhiều, góp phần hỗ trợ diễn biến giá nhóm này.
Tuần này, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục giằng co khi lực cầu vẫn thận trọng và ảnh hưởng từ sự điều chỉnh của nhóm vốn hóa lớn chưa hoàn toàn kết thúc, khiến rủi ro rung lắc và khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ có thể tiếp diễn. Tuy vậy, độ rộng thị trường cải thiện cho thấy xu hướng chung chưa chuyển xấu và vùng 1.600 - 1.630 điểm được kỳ vọng là vùng hỗ trợ đáng tin cậy trong ngắn hạn.
Ngành thép - Phân hóa từ chính sách
Giai đoạn cuối năm 2025, ngành thép Việt Nam duy trì động lực tích cực nhờ môi trường vĩ mô thuận lợi và các yếu tố chính sách mới. Đáng chú ý, ngày 27/10, Bộ Công Thương đã khởi xướng điều tra chống lẩn tránh thuế đối với thép cuộn cán nóng (HRC) Trung Quốc trong dải kích thước từ 1.880mm đến 2.300mm. Đây là bước tiếp nối cơ chế phòng vệ thương mại với thuế chống bán phá giá AD20 trước đó (mức tối đa 27,83%). Nếu chứng minh được hành vi lẩn tránh, các biện pháp thuế bổ sung hoặc hạn chế nhập khẩu sẽ được áp dụng, tạo rào cản lớn đối với HRC Trung Quốc ở phân khúc này. Diễn biến này mang lại lợi thế cạnh tranh cho Hòa Phát (HPG) - doanh nghiệp nội có khả năng cung ứng khối lượng lớn HRC, trong khi các công ty như Nam Kim (NKG) và Hoa Sen (HSG) có thể chịu áp lực chi phí nếu còn phụ thuộc đáng kể vào nguồn nhập khẩu từ Trung Quốc.
Về nhu cầu, tiến độ giải ngân đầu tư công mạnh mẽ cùng sự phục hồi dần của thị trường bất động sản tiếp tục là động lực chính. Các dự án hạ tầng quy mô lớn như cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành hay các tuyến vành đai tại Hà Nội và TP.HCM đang bước vào giai đoạn triển khai cao điểm, qua đó duy trì nhu cầu thép xây dựng và tôn mạ ở mức ổn định. Song song đó, mặt bằng lãi suất thấp và tâm lý tích cực trở lại trên thị trường bất động sản có thể hỗ trợ tiêu thụ thép dân dụng trong quý IV và các tháng đầu năm 2026.
Tuy nhiên, môi trường chính sách biến động khiến triển vọng ngành có thể phân hóa rõ nét hơn. Những doanh nghiệp có chuỗi sản xuất khép kín, tự chủ nguyên liệu và duy trì tỷ trọng xuất khẩu hợp lý sẽ có lợi thế cạnh tranh. Ngược lại, các công ty phụ thuộc lớn vào nguồn HRC nhập khẩu hoặc có cấu trúc tài chính yếu có thể đối mặt với rủi ro khi chi phí đầu vào biến động và áp lực cạnh tranh về giá gia tăng.
