Quý III/2025 ghi dấu sự phục hồi về nhu cầu chăm sóc sức khỏe, kéo theo tăng trưởng doanh thu ở nhiều doanh nghiệp bệnh viện. Tuy nhiên, sức bật doanh thu không đồng đều khi chi phí vận hành, nhân sự và giá vốn dịch vụ y tế tăng cao đã tạo nên sự phân hóa rõ rệt giữa nhóm doanh nghiệp duy trì hiệu quả và nhóm chịu áp lực lợi nhuận suy giảm.
Trong bối cảnh đó, Bệnh viện Giao thông Vận tải, Bệnh viện TNH, Bệnh viện Tim Tâm Đức và Bệnh viện Triều An phản ánh một bức tranh đa chiều về sức khỏe tài chính của hệ thống bệnh viện tư nhân trong bối cảnh cạnh tranh lẫn chi phí đầu vào đều gia tăng.
Doanh thu tăng nhưng không kéo nổi lợi nhuận
Trong quý III/2025, Công ty Cổ phần Bệnh viện Giao thông Vận tải ghi nhận doanh thu thuần 75,6 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Động lực chính tiếp tục đến từ cung cấp dịch vụ y tế.
Tuy vậy, giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu đã kéo lợi nhuận gộp xuống còn 11,7 tỷ đồng. Doanh thu tài chính tuy tăng gấp 22 lần nhưng chỉ đạt 177 triệu đồng, không đủ tạo tác động đáng kể.
Bức tranh chi phí của bệnh viện là điểm gây áp lực lớn nhất. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 60% lên 10,4 tỷ đồng, trong đó chi phí nhân sự tăng tới 97%, đạt 7,2 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế chỉ còn 1,8 tỷ đồng, giảm tới 69% so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 9 tháng, dù doanh thu tăng 16% đạt 194 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của Bệnh viện Giao thông Vận tải lại giảm xuống 7,3 tỷ đồng, tương đương mức giảm 18%.
Câu chuyện tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Bệnh viện TNH (HoSE: TNH) cũng phản ánh thách thức chung của các doanh nghiệp đẩy mạnh mở rộng trong giai đoạn chi phí leo thang. Nhờ đưa Bệnh viện TNH Việt Yên (Bắc Ninh) vào hoạt động và mảng TNH Pharma vận hành ổn định, doanh thu quý III/2025 của doanh nghiệp tăng 32%, đạt hơn 145,6 tỷ đồng.
Dù nhu cầu khám chữa bệnh phục hồi, bức tranh tài chính của các doanh nghiệp bệnh viện vẫn xuất hiện nhiều gam màu đối lập, khi kết quả kinh doanh trải rộng từ tăng trưởng tích cực đến thua lỗ đáng kể...
Tuy nhiên, các loại chi phí đều tăng với biên độ lớn. Chi phí bán hàng tăng 217% lên 2,2 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 71%, lên hơn 19 tỷ đồng. Theo lý giải của ban lãnh đạo, áp lực chủ yếu đến từ tăng chi phí nhân sự, truyền thông, khấu hao và đào tạo khi mở rộng hệ thống bệnh viện.
Với biến động trên, Bệnh viện TNH ghi nhận lỗ sau thuế gần 20,6 tỷ đồng trong quý III/2025, đánh dấu quý thua lỗ thứ tư liên tiếp. Cùng kỳ năm trước, doanh nghiệp vẫn báo lãi gần 9,2 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, doanh thu tăng 8% lên 361 tỷ đồng nhưng Bệnh viện TNH lỗ sau thuế tới 74 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn mức lãi 62 tỷ đồng của cùng kỳ 2024.
Nhóm tăng trưởng nhờ tiết giảm chi phí
Ngược lại với xu hướng trên, Công ty Cổ phần Bệnh viện Tim Tâm Đức (UPCoM: TTD) cho thấy mô hình vận hành ổn định nhờ kiểm soát chi phí chặt chẽ. Trong quý III/2025, doanh thu thuần đạt 211 tỷ đồng, tăng 6%, trong đó 72% đến từ hoạt động khám chữa bệnh, còn lại từ bán thuốc.
Dù giá vốn tăng, mức tăng chậm hơn doanh thu giúp lợi nhuận gộp tăng nhẹ lên 46,4 tỷ đồng. Doanh thu hoạt động tài chính cũng tăng 71% đạt 834 triệu đồng. Đáng chú ý, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ tăng 4%, ở mức 16,7 tỷ đồng, mức thấp nhất trong nhóm doanh nghiệp cùng quy mô.
Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế của Tâm Đức trong quý đạt 24,8 tỷ đồng, nhích 2% so với cùng kỳ 2024. Lũy kế 9 tháng, doanh thu tăng 8% đạt 611 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 70,1 tỷ đồng, tăng tới 20%. Bệnh viện đã hoàn thành 86% kế hoạch doanh thu và 83% chỉ tiêu lợi nhuận năm 2025.
Cùng chiều tăng trưởng, Công ty Cổ phần Bệnh viện Đa khoa tư nhân Triều An ghi nhận quý III/2025 đầy tích cực. Doanh thu thuần đạt hơn 201 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ. Dù giá vốn tăng nhưng lợi nhuận gộp vẫn tăng mạnh, đạt gần 46 tỷ đồng, gấp 2,2 lần cùng kỳ năm 2024.
Doanh thu tài chính giảm 31% do lãi tiền gửi thấp hơn, trong khi chi phí tài chính và chi phí bán hàng tăng đáng kể. Tuy vậy, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ duy trì ở mức gần 11 tỷ đồng, không biến động mạnh như các bệnh viện khác. Nhờ vậy, Triều An ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 32 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng, bệnh viện đạt 579 tỷ đồng doanh thu và 86 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Dù lợi nhuận giảm nhẹ gần 5% so với cùng kỳ, kết quả này chủ yếu do hai quý đầu năm hoạt động kém khả quan. Xét theo kế hoạch, Triều An đã hoàn thành 70% mục tiêu doanh thu và vượt mục tiêu lợi nhuận, vốn được điều chỉnh giảm xuống còn 61 tỷ đồng cho năm 2025.
Có thể thấy, kết thúc quý III/2025, điểm chung của các doanh nghiệp trên là doanh thu đều tăng trong khoảng từ 6% đến 32%. Tuy nhiên, quyết định đến “sức khỏe” lợi nhuận của từng doanh nghiệp lại nằm ở khả năng kiểm soát chi phí.
Sự phân hóa sâu này dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới, khi ngành y tế tư nhân bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt, buộc các doanh nghiệp đẩy mạnh tái cơ cấu chi phí, đầu tư hợp lý và nâng cao năng lực quản trị tài chính để duy trì tăng trưởng bền vững.
