I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/05/2021. VN30F2105 (F2105) giảm 0,95%, còn 1.323,80 điểm; VN30F2106 (F2106) giảm 0,68%, còn 1.319,50 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1,32%, còn 1.310 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0,98%, còn 1.307 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.340,73 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 17,10% và 17,68% so với phiên ngày 06/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 giảm 17,18% với 209.572 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 355 hợp đồng, giảm 28,28%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/05/2021 với khối lượng bán ròng đạt 515 hợp đồng.
Giá hợp đồng VN30F2105 tăng mạnh trong 2 phiên đầu tuần. Trong khoảng thời gian còn lại, lực bán chiếm ưu thế khiến giá hợp đồng thu hẹp đà tăng và thiết lập trendline giảm. Trong phiên giao dịch cuối tuần, giá hợp đồng F2105 đã điều chỉnh trở lại sau khi test ngưỡng kháng cự này.
Đồ thị intraday của VN30F2105 trong giai đoạn 04-07/05/2021
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 mở rộng và đạt giá trị -16,93 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2105 và VN30-Index
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 07/05/2021, VN30-Index đóng cửa với cây nến đỏ thân nhỏ có bóng dưới dài (long lower shadow) trong vùng kháng cự 1.330-1.350 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 78,6%) cho thấy lực mua ở vùng giá thấp đã giúp chỉ số thu hẹp được sắc đỏ.
Trong kịch bản VN30-Index vượt hoàn toàn được vùng kháng cự 1.330-1.350 điểm thì ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1.430-1.450 điểm) sẽ là mục tiêu tiếp theo của chỉ số. Khối lượng giao dịch bùng nổ và tiếp tục nằm vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện dòng tiền đã được cải thiện.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiến vào vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo tạo tín hiệu bán trong vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ có thể xuất hiện.
Khi đó, ngưỡng Fibonacci Projection 61,8% (tương đương vùng 1.250-1.270 điểm) sẽ là hỗ trợ cho VN30-Index nếu chỉ số rơi xuống dưới vùng 1.330-1.350 điểm.
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 10/5:
Chứng khoán Rồng Việt - VDSC
Dự kiến HĐ VN30F2105 tạm thời lùi bước với vùng hỗ trợ mạnh 1.305 điểm nhưng vẫn có cơ hội phục hồi trở lại. Do vậy, nhà đầu tư có xem xét vị thế Mua (Long) gần vùng 1.305 điểm hoặc khi có tín hiệu hỗ trợ đủ tốt, cắt lỗ dưới 1.305 điểm và chốt lời kỳ vọng ở vùng 1.333 điểm.
 |
| Diễn biến của HĐ VN30F2105. (Nguồn: VDSC). |
Chứng khoán Yuanta Việt Nam
HĐ VN30F2105 điều chỉnh và đi trong kênh giảm giá ngắn hạn, cân bằng tại ngưỡng 1.314 điểm tương ứng fibo retracement 38,2%.
Chỉ báo RSI hồi phục mạnh từ vùng hỗ trợ, điều này cho thấy khả năng HĐ VN30F2105 được cân bằng tại vùng 1.314 điểm và lấy lại đà tăng. 1.355 - 1.360 điểm đang là vùng kháng cự cho nhịp tăng hiện tại trong khi 1.320 - 1.324 điểm là vùng hỗ trợ cho nhịp điều chỉnh vào đầu phiên tuần tới.
Nhà đầu tư có thể xem xét chiến lược Mua (Long) quanh vùng 1.320 - 1.323 điểm, dừng lỗ 1.315 điểm và chốt lời ở vùng 1.343 - 1.350 điểm.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL đều giảm theo chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch và vị thế mở, ngoại trừ HĐ VN30F2109, các hợp đồng đều tăng. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng dài hạn.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
 |
Nhận định chứng khoán ngày 10/5/2021: Nhịp điều chỉnh chưa dừng lại
Áp lực bán ra trong bối cảnh tình hình dịch bệnh diễn biến phức tạp đã khiến các chỉ số có nhịp điều chỉnh trở ... |
 |
Thị trường chứng khoán có thể sẽ giảm về ngưỡng thấp hơn để tìm kiếm lực cầu bắt đáy
Bất chấp việc điều chỉnh 2 phiên liên tiếp về cuối tuần, VN-Index vẫn ghi nhận tuần tăng điểm đầu tháng 5. Cụ thể, kết ... |
 |
Nhận định chứng khoán tuần từ 10-14/5/2021: Vận động tích lũy trong vùng 1.230-1.250 điểm
Phiên giao dịch cuối tuần 7/5 diễn ra không mấy tích cực, áp lực điều chỉnh xuất hiện ngay khi mở cửa đã đẩy VN-Index ... |
