Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) vừa công bố báo cáo thị trường quý III/2025, cho thấy nhiều diễn biến quan trọng trong hoạt động phát hành, giao dịch và quản lý trái phiếu doanh nghiệp (TPDN).
Theo VBMA, dư nợ TPDN đến cuối quý III/2025 đạt 1,27 triệu tỷ đồng, tăng 6% so với thời điểm cuối năm 2024, tương đương 7,4% tổng dư nợ tín dụng của cả nền kinh tế. Quy mô thị trường từ cuối năm 2023 đến nay không thay đổi nhiều, dao động quanh 1,2 triệu tỷ đồng.
Tỉ lệ thị trường TPDN/GDP cuối quý III/2025 đạt 10,2%, giảm nhẹ 0,5 điểm phần trăm so với quý trước.
Tỷ trọng phát hành TPDN theo nhóm ngành (Nguồn VBMA).
Tổng giá trị phát hành trong quý III/2025 đạt 129.319 tỷ đồng, giảm 19% so với cùng kỳ 2024. Trong đó, có 10 đợt phát hành trái phiếu ra công chúng với tổng giá trị 20.380 tỷ đồng, chiếm 15,8%; và 119 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị 108.939 tỷ đồng, chiếm 84,2%.
Về cơ cấu phát hành theo ngành, nhóm ngân hàng dẫn đầu với tổng giá trị 90.777 tỷ đồng, chiếm 70,2% tổng giá trị phát hành trong quý, tiếp theo là ngành bất động sản với 27.778 tỷ đồng, tương đương 21,5%.
Dù giá trị phát hành quý III/2025 giảm so với cùng kỳ, nhưng tổng phát hành từ đầu năm nhìn chung đã tăng 27% so với năm 2024.
Trong quý III/2025, 53% TPDN phát hành có kỳ hạn từ 1 đến 3 năm, với kỳ hạn bình quân 4,6 năm. Lãi suất phát hành bình quân đạt 7,18%/năm, tăng 0,49% so với quý trước và tăng 0,58% so với cùng kỳ 2024. Mức tăng lãi suất trung bình chủ yếu đến từ các đợt phát hành của nhóm ngân hàng.
Bên cạnh phát hành, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng là điểm nhấn trong quý. Giá trị TPDN được mua lại trước hạn đạt 93.295 tỷ đồng, tăng 32,5% so với cùng kỳ 2024.
Ngoài ra, thị trường cũng ghi nhận lượng trái phiếu sẽ đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2025 là 48.080 tỷ đồng. Trong đó, 38% là trái phiếu bất động sản (18.331 tỷ đồng) và 29% là trái phiếu ngân hàng (13.781 tỷ đồng).
Trái phiếu chậm trả lãi, gốc mới trong quý III/2025 ở mức 1.668 tỷ đồng, giảm 80% so với quý II/2025, trong đó 639 tỷ đồng đã được thanh toán.
Bên cạnh đó, thị trường thứ cấp cũng duy trì ổn định. Giá trị giao dịch trái phiếu phát hành riêng lẻ đạt 392.080 tỷ đồng trong quý III/2025, bình quân 6.126 tỷ đồng/ngày, tăng 15% so với quý II/2025. Phần lớn giao dịch thuộc về trái phiếu nhóm bất động sản và ngân hàng, lần lượt chiếm 38,6% và 36,6% tổng giá trị.
